Dù VN-Index liên tục trải qua những biến động mạnh, cổ phiếu Cơ điện lạnh (mã: REE) vẫn giữ vững xu hướng tăng trưởng ổn định. Trong phiên 25/3, dòng tiền ồ ạt đổ vào cổ phiếu này, đẩy giá trị của REE tăng mạnh, thị giá chạm trần lên 70.900 đồng/cp, mức cao nhất trong lịch sử từ khi lên sàn chứng khoán (tính theo giá điều chỉnh).
Kể từ đầu năm, cổ phiếu REE đã tăng trưởng khoảng 18%, trở thành một trong những mã hiếm hoi ghi nhận hiệu suất tích cực bất chấp những biến động lớn kể từ khi căng thẳng Mỹ-Iran bùng phát. Trong khi đó, VN-Index lại ghi nhận sự giảm điểm khoảng 8% từ đầu năm đến nay.
Diễn biến trái chiều này không chỉ phản ánh sức đề kháng của một mã cổ phiếu mang tính phòng thủ, mà còn cho thấy niềm tin của dòng tiền vào câu chuyện tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp được mệnh danh là “trùm” năng lượng tái tạo trên sàn.
Niềm tin đó càng có cơ sở hơn khi ban lãnh đạo REE đang đặt ra những mục tiêu kinh doanh cao nhất từ trước đến nay, với kỳ vọng mảng năng lượng tiếp tục đóng vai trò đầu tàu tăng trưởng trong giai đoạn tới.
Tham vọng của “trùm” năng lượng tái tạo
"Năng lượng sẽ tiếp tục là ngành mũi nhọn của REE” là lời khẳng định của bà Nguyễn Thị Thanh Mai, Chủ tịch HĐQT Cơ điện lạnh (mã: REE) trong báo cáo thường niên 2026.
Vị Chủ tịch cũng nhấn mạnh rằng Quy hoạch Điện VIII đã xác định rõ định hướng phát triển hệ thống điện quốc gia với tổng công suất nguồn điện dự kiến đạt khoảng 150–160 GW vào năm 2030.
Trong đó, thủy điện tiếp tục đóng vai trò ổn định hệ thống, điện khí là nguồn điện nền quan trọng, và năng lượng tái tạo – đặc biệt là điện gió và điện mặt trời – sẽ tăng nhanh về quy mô.
Được biết, Cơ điện lạnh tập trung đầu tư vào lĩnh vực năng lượng tái tạo kể từ năm 2010, hiện sở hữu nhiều dự án gồm các nhà máy thủy điện, điện gió và điện mặt trời. Theo giới thiệu trên website, các nhà máy điện trong danh mục đầu tư hiện đóng góp gần 12 tỷ kWh vào sản lượng điện quốc gia.
Với xu hướng phát triển năng lượng sạch, cam kết giảm phát thải ròng về 0 vào 2050 của Chính phủ, trong các năm trở lại đây, REE xác định tập trung đầu tư dự án thủy điện và năng lượng tái tạo như điện mặt trời, điện gió… trong khi thoái vốn nhiệt điện than.
Với tinh thần trên, ban lãnh đạo REE lên kế hoạch kinh doanh năm 2026 với doanh thu hợp nhất đạt 12.230 tỷ đồng, tăng 22% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt khoảng 2.814 tỷ đồng, tăng hơn 11%. Nếu đạt được, đây đều là mức doanh thu và lợi nhuận cao nhất kể từ khi hoạt động.
Trong đó, mảng năng lượng là trụ cột đóng góp chính, được kỳ vọng mang lại 5.476 tỷ đồng doanh thu, tăng khoảng 10%, và lợi nhuận sau thuế đạt 1.465 tỷ đồng, tăng gần 4%.
HĐQT đề ra mục tiêu nâng tổng công suất phát điện lên mốc 3.000 MW vào năm 2030. Con số này cao gấp 2,5 lần so với mức công suất thực tế xấp xỉ 1.200 MW hiện tại. Sự tăng trưởng nhờ kế hoạch đa dạng hóa danh mục năng lượng, tập trung vào điện gió ngoài khơi, gần bờ và điện mặt trời nổi.
Công suất năng lượng tái tạo của REE
Trên thực tế, năm 2025 mảng năng lượng đóng góp phần lớn trong hoạt động kinh doanh của REE với tổng sản lượng điện thương phẩm đạt khoảng 11.352 triệu kWh, tăng 6,5% so với năm 2024. Doanh thu đạt 4.979 tỷ đồng, tăng 17,4%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 1.411 tỷ đồng, tăng mạnh 40,2% so với cùng kỳ.
Kết quả này chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm Thủy điện, hưởng lợi từ điều kiện thủy văn thuận lợi, đặc biệt tại khu vực miền Trung và miền Bắc, giúp tối ưu sản lượng huy động. Năm 2025, nhóm thủy điện ghi nhận sản lượng điện đạt 7.055 triệu kWh (tương đương 62% tổng sản lượng điện toàn Mảng Năng lượng trong năm) nhờ các điều kiện thuận lợi, hiện tượng La nina gây ra mưa lớn kéo dài, lưu lượng nước về ở khu vực miền Trung cao trong quý 3 và quý 4, nơi có các nhà máy công suất lớn do REE sở hữu.
Tăng tốc thâu tóm mảng NLTT
Thời gian gần đây, REE liên tục ghi nhận những bước tiến cụ thể trong quá trình thực thi chiến lược năng lượng.
Đầu tháng 3/2026, REE thông qua chủ trương để công ty con là Công ty TNHH Năng lượng REE (REE Energy) nhận chuyển nhượng tối đa 100% vốn tại CTCP Điện gió Phú Cường.
Thương vụ được thực hiện theo thỏa thuận giữa REE Energy và bên chuyển nhượng, nhằm triển khai dự án Cụm Nhà máy điện gió Phú Cường 1A và 1B với tổng công suất lắp đặt 200 MW.
Nếu hoàn tất, Điện gió Phú Cường sẽ trở thành công ty con của REE Energy. Tổng vốn đầu tư khoảng 9.140 tỷ đồng (tương đương hơn 395 triệu USD), trong đó vốn góp của nhà đầu tư chiếm 1.828 tỷ đồng và phần còn lại 7.312 tỷ đồng là vốn huy động.
Trước đó, vào quý 3/2025, REE đã thắng thầu các dự án điện gió gần bờ tại Vĩnh Long. Ngau sau đó, REE thông qua chủ trương thành lập hai công ty con với tổng vốn điều lệ dự kiến hơn 1.800 tỷ đồng để triển khai các dự án điện gió Duyên Hải giai đoạn 2, có tổng mức đầu tư hơn 6.000 tỷ đồng. Cả hai đơn vị đều đặt trụ sở tại Khu nhà điều hành Nhà máy Điện gió số 3 – vị trí V1-3, ấp Nhà Mát, phường Trường Long Hòa, tỉnh Vĩnh Long.
Cụ thể, Công ty TNHH Điện gió REE Duyên Hải 2 có vốn điều lệ ban đầu 30 tỷ đồng, dự kiến nâng lên 677 tỷ đồng để thực hiện dự án Nhà máy điện gió V1-3 giai đoạn 2 với tổng vốn đầu tư 2.257 tỷ đồng (gồm 677 tỷ đồng vốn góp và 1.159 tỷ đồng vốn vay).
Công ty TNHH Điện gió REE Duyên Hải 3 có vốn điều lệ khởi điểm 50 tỷ đồng, dự kiến tăng lên 1.159 tỷ đồng để triển khai Nhà máy điện gió V1-5 và V1-6 giai đoạn 2, với tổng mức đầu tư 3.864 tỷ đồng (bao gồm 1.159 tỷ đồng vốn góp và 2.705 tỷ đồng vốn vay).
Song song với các dự án trên bờ, Chủ tịch HĐQT REE cũng cho biết REE đã chính thức trình lên Chính phủ đề án 10 GW điện gió ngoài khơi REE Nam Bộ, với kỳ vọng được triển khai từ nay đến năm 2040. Dự án gồm ba giai đoạn, trong đó giai đoạn đầu đến năm 2032 sẽ đầu tư 2 GW; giai đoạn hai đến năm 2035 đạt 3 GW và giai đoạn cuối, từ 2036 đến 2040, đầu tư thêm 5 GW. Khi hoàn thành, tổng sản lượng điện dự kiến đạt khoảng 34.000 kWh mỗi năm.
Duy trì mô hình kinh doanh đa ngành với 3 trụ cột
Bên cạnh lĩnh vực năng lượng, mô hình kinh doanh đa ngành vẫn được duy trì với ba trụ cột cốt lõi là cơ điện (M&E); nước và môi trường; bất động sản.
Ở mảng cơ điện lạnh, doanh nghiệp lên kế hoạch 2026 tăng trưởng cao hơn so với các lĩnh vực còn lại, với doanh thu kế hoạch 4.672 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 227 tỷ đồng, tăng tương ứng gần 33% và 38%. Nguồn việc được kỳ vọng đến từ các dự án công nghiệp và năng lượng, đặc biệt là năng lượng tái tạo, cùng với các dự án sử dụng vốn ngân sách như hạ tầng sân bay, cơ sở y tế, trụ sở cơ quan và các công trình xử lý môi trường. Trong giai đoạn 2026 - 2027, mảng này định hướng duy trì vị thế ở các phân khúc truyền thống, đồng thời mở rộng sang các lĩnh vực mới như LNG, trung tâm dữ liệu và xử lý môi trường nhằm đa dạng hóa danh mục.
Trong khi đó, mảng nước và môi trường được kỳ vọng đạt doanh thu 211 tỷ đồng, tăng 27%, nhưng lợi nhuận sau thuế dự kiến giảm nhẹ gần 3% xuống còn 346 tỷ đồng.
Đối với mảng bất động sản, REE đặt kế hoạch doanh thu 1.319 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 567 tỷ đồng, tăng lần lượt 14% và 23%. Ban lãnh đạo nhận định thị trường bất động sản văn phòng tại TP.HCM được dự báo sẽ tiếp tục trên quỹ đạo phát triển tích cực. Những thay đổi trong luật Kinh doanh Bất động sản trong những năm gần đây đã tác động lớn đến thị trường bất động sản.
Đồng thời, lĩnh vực bất động sản văn phòng cho thuê cũng sẽ tăng trưởng ổn định khi các lĩnh vực công nghiệp và dịch vụ tiếp tục phát triển, kèm theo định hướng về việc xây dựng trung tâm tài chính quốc tế tại TP.HCM cũng như đẩy mạnh đầu tư vào lĩnh vực công nghệ cao
